第六章 发动进攻
天然气期货合约在nymex和ice两个交易所都有交易,标的的金额相差无几,稍微有所区别的是纽约商品交易所是实物交割,因为在路易斯安娜州有着遍布全美的天然气管道系统,而洲际交易所则不支持实物交割。
因为有着套期保值的功能,所以在nymex的天然气合约年份特别长,从本年度到随后的12年间各个月份都有合约交易。但是除却某些天然气厂商在远月上有所交易之外,其他的参与者大都在本年和次年等月份的合约上交易,这些是交易量最大、流动性最好的月份合约之一。
但是现在,原本某些应该流动性较好的月份合约的状况被打破了,因为市场被大规模地持有在一家机构当中,这就是不凋花对冲基金的头寸。
“看到0703的合约和0704合约的利差了吗?美元,上帝啊,这是一个多么惊人的数字,一手合约之间的价差就达到了万美元!”
在交易厅里,**正发表着激动人心的演讲。内容自然是针对不凋花头寸。因为持有着越来越大的头寸,在买入三月份合约的同时卖出4月份的合约,使得两者价格背离的情况越来越严重,这个情况稍微有点常识的交易员都能意识到,而**所要做的就是针对这个情况进行进攻。
“我们现在手头上有大约2万手03和04的头寸,基于对冲的考虑每个月份的持仓数额差不多。正是因为对手不断地扩大价差,使得这些头寸的前持有者已经无法维持目前的规模,不过他们很幸运,对手也应该很幸运,因为这些头寸落到了我们手上!”
交易员们一边在紧张地准备着盘前的工作。一边竖起耳朵在听**的演说。他们已经察觉到自己的老板要干什么了,现在是**给他们加油打气的时候。
“该死的,虽然因为季度的关系,这两个月份之间会有价差。但绝对不会严重到这个地步。现在我们所需要做的是。尽可能地卖空三月份合约。买入四月份合约,将两者的价差缩小到合理的范围内。”
在先鼓动起人心之后,**就给出操作的策略。他知道自己的手下是多么专业的团队。只要给出大致方向,剩下的就是执行的问题。
因为开采技术的原因尚没有发生革命性的突破,因此到目前为止,天然气期货的价格依然维持在6到9美元左右,甚至最高的时候还冲到过美元。后来因为天然气发现的储量越来越多,开采技术的飞速创新,使得天然气的供需关系发生了根本性的改变,期货的价格被腰斩,甚至一度跌落到美元的价位。由市场波动带来的风险和收益也随之减少,以至于目前兴旺发达的天然气市场在后来萎缩了不少,很多资金因此选择了退出。
但现在,机会就摆在眼前。
“,0703合约,卖出100手,,0704合约,跟进买入,先试探一下市场的反应!”在仔细地研究了一下市场的行情之后,**果断地给出了一个价位先行试探。
由于不凋花基金做的是肩头套利,因此如果想要打垮对方的话,必须将他们套利的空间缩小得越小越好。而这种缩小是以打压0703合约和抬升0704合约作为条件的,即必须一道在两个月份上的合约下手才有可能实现,单一的卖空和看多某个月份无法达到这样的效果。所以在卖出的同时,另外一边也要同时跟进买入。
100手美元的合约进入到0703的市场后,很快就引起了一阵小范围的骚动,因为这样的挂单并不算大,也不算小,关键是市场并不明白它的意图。不过很快就有人发现,几乎是在同时,0704月份也挂出一张数额相当的买单,两者之间的差价正是目前市场的差价。
“这是在套利?”很多人心中的第一反应就是这样,不过因为方向和目前市场的走势完全相反,很快他们就否定了自己的想法,但如果说是打算狙击不凋花,那就更不可能了,区区200手的合约能够干什么?
很快,这200手的合约就淹没在滚动不停的交易栏当中,甚至连一点浪花都没有泛起,因为手数实在是太少,只是让两个月份的合约稍微波动了美元之后,市场很快地再次恢复到之前的差价。
“果然在意料之中!”
认真地看了看k线图的变化后,**双手交叉抱胸,不带一丝感情变化地说道。随后他朝着天空打了一个响指,指挥交易员道:“继续刚才的策略,市价跟进,再来四次,记住,不要平仓!”
虽然外面传闻不凋花基金在这两个月份的头寸上积累了大量的头寸,但具体数字是多少根本就没有人知道。最为重要的是,如果真有如此规模巨大的头寸,相信到目前为止,他们的浮盈已经到了一个非常可观的数字,单凭借这些浮盈,不凋花基金就能摆平市场的大部分和他们作对的资金。
所以即便目前**的手上有巨额的资金,但是也不敢轻易地现身出来和他们作对。因为一来他的资金可比不了不凋花基金的资金,第二则是在市场没有出现重大利好的情况下。单靠资金上的比拼是分不出胜负的。
很快第二次的两个月份分别100手、方向各异的挂单再次出现在市场上,不过这一次仍然没有引起市场的注意。但第三次、第四次直到第五次,这些挂单相继出现后,市场上的机构逐渐地开始重视起来。
如果没有平仓的话,对方这一次就足足积累了1000手的持仓,而方向和目前市场发展的正好相反,这不得不说是今天市场出现的一个怪相。1000手的持仓,保证金的数额都达到了上百万美元之多,可以肯定的是,对方至少有上千万甚至是更多的资金来维持这个头寸。是个大客户!
而有些交易员则联想得更多。因为他们早就有所耳闻,有人在围剿不凋花的天然气头寸。而今天市场上出现了这个情况,到底是他们吹响了进攻的号角,还是单纯地向不凋花基金方面发出挑衅。这还要看市场的后续走向。
总之。在这连续五次的1000手合约陆陆续续成交之后。市场上的各种流言开始悄然兴起,但很快这些消息就淹没在了不凋花基金随之而来的报复当中。
“这是谁,不知死活。竟然想要和我们作对!”
在卡尔加里的办公室内,邦德.亨特极为愤怒地看着这一切,最终还是忍不住发出一声咆哮,如同野兽受伤般发出的嘶吼让所有人心头就是一凛。
和邦德.亨特相处久了,这些人早就清楚了他的为人和性格,信心爆棚,极为自大,目空一切。当然,拥有这种侵略性性格的人在华尔街比比皆是,但真正能够表现出来的人却少之又少,毕竟不是每个人都能做到像邦德.亨特这样业绩的。
如今亨特被触怒了,交易员们立刻想到对方会遭受什么样的后果。
“给我拉升3月份合约的价格,打压4月份的价格,将两者之间的价差扩大,我要让市场看看,刻意和我作对的人是个什么下场!”
在发泄了一番之后,亨特几乎在下一刻就冷静了下来,如果是外人看到这种瞬间的角色转换,肯定会一时间不知所措。而熟知亨特的交易员们却对此习以为常,他们早就端坐在计算机面前,就等着冷静下来后的亨特发布指令。
亨特发布交易命令之后,交易员们很快就开始噼里啪啦地敲打着键盘,在电子盘上开始下单。没多久,在nymex的ng0703合约上就涌现出一连串数十手的买单,几分钟之内淹没了在这个价位上的卖单,在疯买的行情下0703合约的价格上升了个美元。而几乎就在同一时间,几乎是相同手数的卖单也挂在了0704合约的市场上,让人感到愕然的是,尽管价格在没多久之后就被打到了美元,两者之间的价差又扩大了美元,但卖单却丝毫收手的趋势都没有,依然在美元附近挂上了数百手的卖单,竟然想着一举冲破5美元的大关。
这一切都发生在短短的五分钟之内,美元的价差意味着刚才那个1000手的持仓机构亏损了900万美元,幸好这不是随时要求保证金的市场,否则这个机构几乎就在这几分钟之内就爆仓了。
市场目瞪口呆!
不过此时高达美元的相邻月份价差也让很多投资者看到了盈利的可能,他们纷纷下场反方向操作,开始卖空3月份,买入4月份的合约。在汹涌而来的众多资金面前,只想给对方一个教训的不凋花基金的资金选择退却,在获取一部分盈利的同时,开始有序地撤离,几百手的合约又经过了半个多小时的缠斗之后,双方再次回到同一起跑线上,两个月份的价差依然维持在美元左右。
接下来市场开始不温不火的交易,动辄数十手、上百手的买卖单再也没有出现过。不过经历了刚才的那一幕的交易员们都清楚,市场刚才到底发生了什么。
“果然是个厉害的角色!”
**摸着光滑的下巴,由衷地赞叹了一句,刚才他只是稍微地试探了一下,结果就遭受到了对方如此激烈的反击,如果他的后续资金不足的话,恐怕经纪商早就打来电话催缴保证金了。
但对方越是反应如此激烈,越是说明一个问题,那就是对方真的在这两个月份上押下了重注,不容得任何人对此有所觊觎。而正是基于这一点的判断,使得**越有兴趣和对方好好地玩一玩了!
……
“他们平掉了没有?”
在结束交易之后,邦德.亨特飞快地收拾好自己的物品,第一时间就朝着门外走去,不过在走到门口的时候,他的脚步突然停了下来,拉过一个交易员,没头没脑地问了一句。
“应该没有!”那名交易员眉头一皱,不假思索地脱口而出道,“根据今天公布的持仓量,这两个月份上一共增加了1724手未平合约,比前一天增加了1892手,我想他们应该是没有平掉!”
邦德.亨特的心头顿时闪过一丝阴霾。(未完待续。。)
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因为有着套期保值的功能,所以在nymex的天然气合约年份特别长,从本年度到随后的12年间各个月份都有合约交易。但是除却某些天然气厂商在远月上有所交易之外,其他的参与者大都在本年和次年等月份的合约上交易,这些是交易量最大、流动性最好的月份合约之一。
但是现在,原本某些应该流动性较好的月份合约的状况被打破了,因为市场被大规模地持有在一家机构当中,这就是不凋花对冲基金的头寸。
“看到0703的合约和0704合约的利差了吗?美元,上帝啊,这是一个多么惊人的数字,一手合约之间的价差就达到了万美元!”
在交易厅里,**正发表着激动人心的演讲。内容自然是针对不凋花头寸。因为持有着越来越大的头寸,在买入三月份合约的同时卖出4月份的合约,使得两者价格背离的情况越来越严重,这个情况稍微有点常识的交易员都能意识到,而**所要做的就是针对这个情况进行进攻。
“我们现在手头上有大约2万手03和04的头寸,基于对冲的考虑每个月份的持仓数额差不多。正是因为对手不断地扩大价差,使得这些头寸的前持有者已经无法维持目前的规模,不过他们很幸运,对手也应该很幸运,因为这些头寸落到了我们手上!”
交易员们一边在紧张地准备着盘前的工作。一边竖起耳朵在听**的演说。他们已经察觉到自己的老板要干什么了,现在是**给他们加油打气的时候。
“该死的,虽然因为季度的关系,这两个月份之间会有价差。但绝对不会严重到这个地步。现在我们所需要做的是。尽可能地卖空三月份合约。买入四月份合约,将两者的价差缩小到合理的范围内。”
在先鼓动起人心之后,**就给出操作的策略。他知道自己的手下是多么专业的团队。只要给出大致方向,剩下的就是执行的问题。
因为开采技术的原因尚没有发生革命性的突破,因此到目前为止,天然气期货的价格依然维持在6到9美元左右,甚至最高的时候还冲到过美元。后来因为天然气发现的储量越来越多,开采技术的飞速创新,使得天然气的供需关系发生了根本性的改变,期货的价格被腰斩,甚至一度跌落到美元的价位。由市场波动带来的风险和收益也随之减少,以至于目前兴旺发达的天然气市场在后来萎缩了不少,很多资金因此选择了退出。
但现在,机会就摆在眼前。
“,0703合约,卖出100手,,0704合约,跟进买入,先试探一下市场的反应!”在仔细地研究了一下市场的行情之后,**果断地给出了一个价位先行试探。
由于不凋花基金做的是肩头套利,因此如果想要打垮对方的话,必须将他们套利的空间缩小得越小越好。而这种缩小是以打压0703合约和抬升0704合约作为条件的,即必须一道在两个月份上的合约下手才有可能实现,单一的卖空和看多某个月份无法达到这样的效果。所以在卖出的同时,另外一边也要同时跟进买入。
100手美元的合约进入到0703的市场后,很快就引起了一阵小范围的骚动,因为这样的挂单并不算大,也不算小,关键是市场并不明白它的意图。不过很快就有人发现,几乎是在同时,0704月份也挂出一张数额相当的买单,两者之间的差价正是目前市场的差价。
“这是在套利?”很多人心中的第一反应就是这样,不过因为方向和目前市场的走势完全相反,很快他们就否定了自己的想法,但如果说是打算狙击不凋花,那就更不可能了,区区200手的合约能够干什么?
很快,这200手的合约就淹没在滚动不停的交易栏当中,甚至连一点浪花都没有泛起,因为手数实在是太少,只是让两个月份的合约稍微波动了美元之后,市场很快地再次恢复到之前的差价。
“果然在意料之中!”
认真地看了看k线图的变化后,**双手交叉抱胸,不带一丝感情变化地说道。随后他朝着天空打了一个响指,指挥交易员道:“继续刚才的策略,市价跟进,再来四次,记住,不要平仓!”
虽然外面传闻不凋花基金在这两个月份的头寸上积累了大量的头寸,但具体数字是多少根本就没有人知道。最为重要的是,如果真有如此规模巨大的头寸,相信到目前为止,他们的浮盈已经到了一个非常可观的数字,单凭借这些浮盈,不凋花基金就能摆平市场的大部分和他们作对的资金。
所以即便目前**的手上有巨额的资金,但是也不敢轻易地现身出来和他们作对。因为一来他的资金可比不了不凋花基金的资金,第二则是在市场没有出现重大利好的情况下。单靠资金上的比拼是分不出胜负的。
很快第二次的两个月份分别100手、方向各异的挂单再次出现在市场上,不过这一次仍然没有引起市场的注意。但第三次、第四次直到第五次,这些挂单相继出现后,市场上的机构逐渐地开始重视起来。
如果没有平仓的话,对方这一次就足足积累了1000手的持仓,而方向和目前市场发展的正好相反,这不得不说是今天市场出现的一个怪相。1000手的持仓,保证金的数额都达到了上百万美元之多,可以肯定的是,对方至少有上千万甚至是更多的资金来维持这个头寸。是个大客户!
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“给我拉升3月份合约的价格,打压4月份的价格,将两者之间的价差扩大,我要让市场看看,刻意和我作对的人是个什么下场!”
在发泄了一番之后,亨特几乎在下一刻就冷静了下来,如果是外人看到这种瞬间的角色转换,肯定会一时间不知所措。而熟知亨特的交易员们却对此习以为常,他们早就端坐在计算机面前,就等着冷静下来后的亨特发布指令。
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接下来市场开始不温不火的交易,动辄数十手、上百手的买卖单再也没有出现过。不过经历了刚才的那一幕的交易员们都清楚,市场刚才到底发生了什么。
“果然是个厉害的角色!”
**摸着光滑的下巴,由衷地赞叹了一句,刚才他只是稍微地试探了一下,结果就遭受到了对方如此激烈的反击,如果他的后续资金不足的话,恐怕经纪商早就打来电话催缴保证金了。
但对方越是反应如此激烈,越是说明一个问题,那就是对方真的在这两个月份上押下了重注,不容得任何人对此有所觊觎。而正是基于这一点的判断,使得**越有兴趣和对方好好地玩一玩了!
……
“他们平掉了没有?”
在结束交易之后,邦德.亨特飞快地收拾好自己的物品,第一时间就朝着门外走去,不过在走到门口的时候,他的脚步突然停了下来,拉过一个交易员,没头没脑地问了一句。
“应该没有!”那名交易员眉头一皱,不假思索地脱口而出道,“根据今天公布的持仓量,这两个月份上一共增加了1724手未平合约,比前一天增加了1892手,我想他们应该是没有平掉!”
邦德.亨特的心头顿时闪过一丝阴霾。(未完待续。。)
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